Ипотечные облигации: зарубежный опыт и перспективы на российском рынке

Содержание

Введение

1. Опыт организации рынка ипотечных ценных бумаг в США

1.1. Схема организации рынка ипотечных ценных бумаг

1.2. Виды ипотечных ценных бумаг

2. Рынок ипотечных ценных бумаг в России

2.1. Виды ипотечных ценных бумаг

2.2. Схема организации рынка ипотечных ценных бумаг

Заключение

Библиография

Введение

Ипотечное кредитование является эффективным инструментом, стимулирующим строительство новых объектов, формирование рынка недвижимости и ценных бумаг.

Большим шагом на пути развития ипотечного кредитования в России явилось принятие Федерального закона от 11 ноября 2003г. №152-ФЗ “Об ипотечных ценных бумагах”. Данным законом установлено два вида таких ценных бумаг облигации с ипотечным покрытием и ипотечные сертификаты участия. Их выпуск позволит привлечь в сферу ипотечного кредитования значительные финансовые средства, недостаток которых наблюдается в настоящее время.

Очень важно отметить повышенную заинтересованность государства в развитии рынка ипотечных ценных бумаг (ИЦБ), так как именно с его помощью планируется вывести на новый уровень осуществление государственной социальной политики в части обеспечения жильем населения страны. Этим обуславливается стремление правительства сделать ипотечные ценные бумаги привлекательными с точки зрения инвесторов, повысить надежность этих бумаг и сделать схему выпуска, обращения и погашения ипотечных бумаг простой и прозрачной.

Таким образом, развитие ипотечных ценных бумаг в России видится очень перспективным, а также мировой опыт выпуска данных ценных бумаг, несмотря на финансовый кризис. Таким образом, можно сделать вывод, что тема курсовой работы актуальна.

Практическая значимость работы обусловлена становлением рынка ИЦБ в России и малым количеством научных работ посвященных данному вопросу.

В работе будет исследован зарубежный опыт выпуска ипотечных ценных бумаг и проведен анализ российского законодательства в области ИЦБ.

1. ОПЫТ ОРГАНИЗАЦИИ РЫНКА ИПОТЕЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ В США

1.1. Схема организации рынка ипотечных ценных бумаг

Ипотечное кредитование - неотъемлемая часть американского рынка ценных бумаг вот уже на протяжении трех десятилетий. За этот немалый срок в ответ на потребности инвесторов появилось великое разнообразие ценных бумаг на базе ипотечного кредита (схем, форм, видов). Однако первая и самая простая схема (так называемая pass-through) остается одной из самых популярных. Она реализуется в основном через два государственных агентства – FNMA (Фенни Мэй), GNMA (Джинни Мэй) и одно полугосударственное – FHLMC (Фредди Мэк).

На рис. 1. показано как Фэнни Мэй взаимодействует с организациями первичного рынка и работает на вторичном рынке ипотечных кредитов.

Рис. 1. Организация вторичного рынка ипотечных кредитов

На первичном рынке кредиторы выдают кредиты покупателям жилья. Фэнни Мэй не вовлечена в процесс первичного кредитования. Фэнни Мэй не разрешено выдавать кредиты непосредственно покупателям жилья. Вторичный рынок является сферой деятельности Фэнни Мэй. В правом верхнем углу показан процесс покупки Фэнни Мэй ипотечных кредитов, которые она будет держать в своем портфеле, и которые финансируются за счет долговых обязательств. Стрелка от прямоугольника «Портфель ипотечных кредитов Фэнни Мэй» к прямоугольнику «MBS Фэнни Мэй» отражает процесс трансформации купленных ипотечных кредитов в MBS. В правом нижнем углу схемы проиллюстрированы операции обмена, проводимые Фэнни Мэй. Пулы ипотечных кредитов обмениваются на MBS, которые выпускает Фэнни Мэй и по которым она гарантирует своевременную выплату основной суммы долга и уплату процентов по нему. Инвесторами являются первоначальные кредиторы или другие организации, купившие MBS на рынке.

Другие похожие работы

1. Ипотечные облигации: зарубежный опыт и перспективы на российском рынке
2. Контрольная работа по дисциплине Рынок ценных бумаг (Финансовая академия), вариант 10
3. Контрольная работа по дисциплине Рынок ценных бумаг (Финансовая академия), вариант 2
4. Контрольная работа по дисциплине Рынок ценных бумаг (Финансовая академия), вариант 5
5. Контрольная работа по дисциплине Рынок ценных бумаг (Финансовая академия), вариант 6
6. Контрольная работа по дисциплине Рынок ценных бумаг (Финансовая академия), вариант 8